Деловая активность в январе 2026: запасы растут

Главное

В январе 2026 года промышленность России демонстрирует разнонаправленную динамику: добыча продолжает снижение деловой уверенности, тогда как обрабатывающие производства переходят к осторожной стабилизации.

Для АПК ключевым сигналом является именно поведение переработки: индекс предпринимательской уверенности в обработке вырос до 0,7%, спрос улучшился, но остаётся отрицательным, а запасы увеличиваются. Это указывает на режим адаптации без инвестиционного разгона.

Рост цен в переработке усиливается, однако при слабом спросе и накоплении запасов он, вероятно, носит компенсационный характер и не означает автоматического роста прибыли.

Экономика удерживается в фазе стабилизации, но структурные ограничения — спросовые и кадровые — сохраняются.

Оценка бизнеса: запасы в обрабатывающей промышленности увеличиваются

Материалы

Январское обследование Росстата охватило 5,5 тыс. организаций, не относящихся к малому бизнесу. Это важно подчеркнуть: индекс предпринимательской уверенности строится не на статистике фактического выпуска, а на оценках руководителей предприятий — их восприятии спроса, запасов, цен и ожиданий на ближайшие месяцы. Именно поэтому показатель относится к опережающим индикаторам делового климата.

Динамика оценки развития обрабатывающих производств в индексе предпринимательской уверенности (источник: Росстат, 2026)

В январе 2026 года индекс в обрабатывающих производствах вырос до 0,7%, тогда как в добыче полезных ископаемых снизился до −5,7%. Формально промышленность демонстрирует разнонаправленную динамику, но для агропромышленного комплекса ключевое значение имеет именно поведение переработки.

Улучшение индекса в обработке обеспечено ослаблением негативных оценок текущего спроса: баланс вырос с −28,3% до −19,2%. Спрос остаётся отрицательным, но глубина спада сокращается. Для АПК это означает сохранение базовой загрузки перерабатывающих мощностей и, соответственно, поддержание платёжеспособного спроса на сельхозсырьё. Однако ожидания по выпуску слегка снизились, а доля предприятий, фиксирующих накопление запасов, увеличилась с 3,1% до 5,8%. Иными словами, стабилизация есть, но расширения нет.

Особого внимания заслуживает ценовой блок. В обрабатывающих производствах разрыв между долей респондентов, сообщающих о повышении цен, и долей отмечающих их снижение, увеличился до 13,9%. Это может создавать впечатление улучшения финансового положения предприятий. Однако рост цен сам по себе не означает роста выручки или прибыли. Индекс фиксирует лишь направление изменения отпускных цен, не отражая динамику объёмов продаж и издержек. Если спрос остаётся сдержанным, а запасы растут, повышение цен может быть инструментом компенсации издержек, а не признаком расширения рынка.

На этом фоне возникает естественный вопрос: не свидетельствует ли рост запасов при одновременном усилении ценовых ожиданий о тактическом удержании продукции в расчёте на дальнейшее подорожание? Теоретически такая стратегия возможна, особенно в сегментах агропереработки с высокой волатильностью цен. Однако данные индекса не позволяют однозначно интерпретировать ситуацию как сознательное «придерживание» товара. Увеличение складских остатков может быть следствием замедления оборота при сохраняющейся производственной инерции — технологические циклы и контрактные обязательства не позволяют резко сократить выпуск. Кроме того, снижение ожиданий по производству скорее указывает на осторожность, чем на агрессивную ценовую стратегию.

Дополнительным ограничением остаётся кадровый фактор. Использование мощностей в обработке достигло 61%, однако оценки численности занятых остаются отрицательными. Это подтверждает, что расширение производства сталкивается не только со спросовыми, но и с ресурсными барьерами.

Интересные факты

• 📊 Обследование охватило 5,5 тыс. предприятий, не относящихся к малому бизнесу. Это оценки руководителей организаций — индикатор делового климата, а не фактический выпуск.

• ⚖ Индекс в добыче снизился до −5,7%, в обработке вырос до 0,7% — промышленность расходится по траекториям.

• 📉 Спрос в обработке остаётся отрицательным (−19,2%), но глубина спада сокращается — стабилизация без разгона.

• 📦 Доля предприятий, фиксирующих накопление запасов, выросла с 3,1% до 5,8% — товар вымывается с рынка медленнее.

• 💰 Разрыв в пользу роста цен в обработке достиг 13,9% — ценовое давление усиливается.

• 🔮 21% руководителей ожидают роста цен в ближайшие 3 месяца — инфляционные ожидания сохраняются.

• ⚖ Рост цен и рост запасов одновременно — редкая комбинация. Это может означать либо ожидание более благоприятной конъюнктуры, либо замедление оборота при сохраняющемся слабом спросе.

• 🏭 Использование мощностей достигло 61%, но кадровые оценки остаются отрицательными — ресурсный фактор ограничивает расширение выпуска.

В совокупности январские данные фиксируют для АПК режим удержания. Переработка стабилизирует промышленный контур и поддерживает спрос на сырьё, но инвестиционного импульса пока не формируется. Ценовое давление усиливается, однако его характер ближе к компенсационному, чем к экспансионному. Экономика адаптируется к текущим условиям, сохраняя устойчивость, но без признаков ускоренного роста.

Agrorisk — аналитика для агробизнеса

• Публикуем исследования по деловому климату, промышленной и аграрной динамике, ценовым сигналам и структурным изменениям в агропромышленном комплексе

• Готовим аналитические материалы по запросу компаний и управленческих команд

Заказать аналитический отчет или исследование

Возможен индивидуальный формат исследования

По запросу возможна подготовка:

— отраслевой аналитической записки— регионального среза— сценарного анализа— оценки конъюнктурных и ценовых рисков— аналитического материала для управленческих решений

📡 Следите за аналитикой в удобном формате

ТГ: @agrorisk

ВК: @agrorisk

MAX: agrorisk

Дзен: agrorisk

www.agrorisk.ru == капитализируем агробизнес через исследования и разработку